Norbert Klink's Anleihenbewertung auf unvollkommenen Kapitalmärkten PDF

By Norbert Klink

ISBN-10: 3322865657

ISBN-13: 9783322865656

ISBN-10: 3409128182

ISBN-13: 9783409128186

Dr. Norbert Klink promovierte am Lehrstuhl von Professor Dr. Heinz-Günter Geis der Freien Universität Berlin.

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F f Grundsiitzlich konnen a11e erforderlichen Beweise fUr die Existenz einer Bewertungsfunktion, fUr ihre Ermittlung und Analyse mit Hilfe der Theorie der konvexen Optimierung vorgenommen werden. Zunachst einmal so11 aber diese Vorgehensweise nutzentheoretisch fundiert werden. "" -> R. Die Argumente der Nutzenfunktion seien die Konsumniveaus Ct, t = 0, ... , m, der kunftigen Perioden. Der Anfangswohlstand wird mit W bezeichnet. eo, der Konsum zum Betrachtungszeitpunkt, ist exogen gegeben und mit der bereits eingefuhrten Notation sei untersteIlt, daB aIle RUckflUsse aus dem Anleihenportefeuille sofort konsumiert und kein Periodeniibertrag vorgenommen wird, also (y + X, bt ) = Ct, t = 1, ...

Wird unbestimmt von dem Wert eines Zahlungsstroms u gesprochen, so wird dieser mit v (u) bezeichnet. FUr einen Handel X zahlt ein Investor also (x,p) und erhiilt dafUr in der Periode t Ruckflusse in Hohe von (x,b t ). f f Grundsiitzlich konnen a11e erforderlichen Beweise fUr die Existenz einer Bewertungsfunktion, fUr ihre Ermittlung und Analyse mit Hilfe der Theorie der konvexen Optimierung vorgenommen werden. Zunachst einmal so11 aber diese Vorgehensweise nutzentheoretisch fundiert werden. "" -> R.

Es wird dann leichter sein, sich die Zinsstrukturkurven nicht mehr, wie hier beschrieben, als die Menge der 'yom Markt', sondern von den einzelnen Investoren geforderten Verzinsungen vorzustellen. Zusammenfassung der Ergebnisse Auf vollkommenem Kapitalmarkt existiert bei MAF bzw. SAF immer eine Bewertungsfunktion flir Anleihen. 7) bzw. 9) oder der Nutzentheorie bestimmt werden und ist unabhangig von den Ausgangsportefeuilles der Investoren. , die Funktion ist linear und auf vollstandigem Kapitalmarkt eindeutig.

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Anleihenbewertung auf unvollkommenen Kapitalmärkten by Norbert Klink


by James
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